PETALING JAYA: Engtex Group Bhd很好地利用了更多的水利基础设施开发，但关键问题仍然是这些项目推出的时间，考虑到管道制造商业务的高运营杠杆性质，这可能会影响收益交付。
CGS国际（CGSI）研究公司表示，由于金属价格疲软和利用率下降，该公司已将截至2024年12月31日的财政年度（24财年）、25财年和26财年的每股收益分别下调了52%、25%和6%。
惠誉表示：“我们重申对Engtex的‘加’评级，将目标价下调至85美分。”惠誉补充称，该公司对催化剂的重新评级包括管道更换周期加快、供水方案增加以及金属价格企稳。
与此同时，主要的下行风险是项目授予缓慢、金属价格波动以及水利基础设施项目推出乏力。
CGSI Research在报告中表示，尽管Engtex截至2024年9月30日的第三季度（3Q24）业绩令人失望，但该公司认为，水资源行业的长期前景仍然保持不变，因为副首相拿督斯里法迪拉·尤索夫最近宣布了一个国家目标，即到2025年将非收入用水从目前的37.1%减少到31%（截至2024年11月19日新闻发布时）。
“我们认为，这应该会引发一个更有意义的资本支出替代周期，而Engtex完全有能力利用这一周期。”
该研究机构补充说，该集团是球墨铸铁管的双寡头供应商，同时它有能力制造直径达3米的低碳钢管，这种管道通常用于上游配水管道。
“10月29日出台的《水务行业转型2040》计划进一步证实了政府对管道更换需求的重视，在我们看来，随着数据中心建设的推进，这一需求可能会加快。”
此外，CGSI Research表示，2025年至2026年，Engtex的潜在订单流量可能会受到双溪Rasau、双溪Langat 2和霹雳-槟州调水计划等水利项目的推动。
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