本文最初发表于MarketBeat网站
英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）的增长正在放缓，利润率预计将被压缩，但那又怎样？该公司的业务在过去四年中增长了近800%，并且还在继续增长。增长最终将达到顶峰，但由于人工智能革命，预计业务将达到高水平。
NVIDIA在数据中心市场的先发优势和主导地位，使其能够从它开始的持续技术升级周期中受益。人工智能技术将在未来几年取得巨大进步。
在全球范围内，数据中心正在升级到NVIDIA的半导体基础设施，以跟上人工智能的需求。第三季度业绩的关键细节显示，对当前一代人工智能Hopper和下一代人工智能Blackwell的需求“令人难以置信”。在接下来的两到四个季度里，唯一会阻碍这家公司发展的是供应，而供应正在不断增加。
英伟达第三季度的业绩可能是其在过去两年连续表现强劲的情况下表现最好的一次。该公司的增长放缓至仅95%，但这是在去年第三季度205%的增长基础上实现的，远高于市场预期。该公司的优异表现已经足够令人印象深刻，比MarketBeat报道的共识高出1300个基点，但更令人印象深刻的是修正趋势。
在报告发布之前，分析师们提高了收入和盈利预期，这就把标准定得很高。实力主要集中在DC业务，同比增长112%，占收入的87%，但所有部门都在增长。核心游戏领域增长了15%，Pro Visualization增长了7%，汽车领域增长了30%，显示出广泛的实力。
利润率的消息也很强劲。公司的毛利率又提高了60个基点，营业收入增长了110%。净利润增长了50%以上，调整后的收益增长了103%。现金流和资产负债表中的关键细节是，正现金流强劲，推动了令人羡慕的资产负债表改善。
该公司的现金余额同比增长了约50%，达到380亿美元，使其相对于总负债处于净现金状态，而不仅仅是其非常低的债务。股东权益也在增长，同比增长约50%，预计还将继续增长。
从这些数据中得出的结论是，该公司处于有利地位，可以做任何它想做的事情，包括获得可观的股东回报。积极回购股票、派发特别股息和增加股息的可能性每个季度都在增加。第三季度的回购足以抵消稀释，并逐步减少股份数量。
指引是另一个有利于股价上涨的因素。该公司表示，对Blackwell的需求超过了生产的速度，但产量正在增加，因此投资者可以预期，到2025年，收入即使没有增长，也会保持稳定。关于2024财年第四季度，公司预计收入将再次连续增长，收入同比增长约70%，利润率将保持强劲。
分析师对这一消息的反应与市场最初的反应不同。分析师上调了目标股价，显示出他们越来越相信，NVIDIA在未来12个月内的股价将接近200美元。向200美元的移动相当于从关键支撑位上涨近40%，事后看来可能会被视为低目标。推动分析师情绪的趋势仍然存在，表明分析师的上调和修正趋势将在第四季度和2025财年继续下去。
英伟达股票的价格走势在第三季度发布后有所回落，但即便如此，对投资者来说仍然看涨。回调不到5%，关键阻力目标尚未突破，这是之前的历史高点。可能的情况是，这个市场将重新测试之前的历史高点的支撑，并确认它，如果没有确认更高水平的支撑，导致今年创下新的历史高点。在这种情况下，英伟达的股价可能在2025年上半年达到200美元的水平。
