共同基金投资者在5月份短暂休市后，于2023年6月买入金边债券基金。与2023年5月流出12.7亿卢比相比，2023年6月，金边债券基金净流入39.6亿卢比。随着投资者被视为回归金边基金，在这个关键时刻投资金边基金有意义吗?
收益率变得更具吸引力
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10年期指标公债收益率(殖利率)在2023年2月28日触及7.42%的中间高位，随后开始回落，因许多投资者倾向于通过共同基金投资长期金边债券，以利用指数化收益。指标10年期公债收益率在7月10日反弹至7.16%，上月曾短暂跌破7%的重要心理关口。在对长期金边债券的需求暂时得到支撑后，收益率反弹。
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收益率会再次下降吗?
10年期基准债券收益率的变动取决于包括通胀预期在内的各种因素。目前，大多数市场参与者和印度央行(Reserve Bank of India)预计通胀不会下降。由于通胀尚未降温，印度储备银行一直保持政策利率不变。预计明年将降息，这也将对长期债券收益率产生摩擦效应。
LIC共同基金债务首席信息官Marzban Irani说:“在短期内，考虑到全球的不确定性，强劲的国内经济增长，以及相对稳定的4.5%左右的通货膨胀率，印度储备银行没有理由匆忙降息。预计下一个财政年度将降息。短期债券收益率可能会先于长期债券收益率下降。”他预计通货膨胀在回落之前会缓慢上升。
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Corporate Trainer-Debt的乔伊迪普?森(Joydeep Sen)指出，回购利率与10年期基准利率之间的平均差距约为1个百分点。他表示:“截至目前，它的报价约为65个基点，这意味着不要为了交易收益而进入英国国债基金。”
投资者兴趣高涨
2023年3月，金边债券基金净流入443亿卢比。持有3年后出售的债务基金单位的长期资本利得的指数化优惠和20%的优惠税率将于2023年3月31日结束。许多投资者都想充分利用这个机会。长期债券收益率的下降也吸引了一些投资者投资这些基金。许多金边债券基金投资于长期政府证券，在收益率下降的环境下，长期政府证券的价格往往会上涨。
根据Value Research的数据，在截至2023年7月10日的过去一年里，金边债券基金的回报率为6.89%。
你应该怎么做?
尽管金边债券基金正在获得资金流入，但专家们排除了通过资本收益从这些基金获得快钱的可能性。Irani表示，" 10年期指标公债收益率在7.15 - 7.25%区间，对于有2-3年投资期限的明智投资者来说，是长期金边债券基金的良好切入点。"
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金边债券基金投资于政府债券，基金经理根据他对利率的看法来决定期限。截至2023年6月30日，金边债券基金的平均到期日和修正期限分别为5.68年和3.97年。不要按平均数计算，因为有些计划的平均到期日高达9年。存续期较长的计划更容易受到利率变动的影响。克服长期债券和投资长期债券计划波动性的最佳方式，是用长远眼光进行投资。
Sen说:“金边债券基金是无信用风险的产品，可以被那些有长期投资眼光的人考虑。”
然而，协同资本服务公司(synerggee Capital Services)创始人兼董事总经理维克拉姆?达拉尔(Vikram Dalal)有不同的看法。他发现一年内到期的短期债券比长期债券更有价值。“投资者最好投资这类债券或货币市场基金。如果他们发现收益率具有吸引力，6个月后可能会决定转向长期基金或英国国债基金。”
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如果你不了解利率周期的复杂性，或者想避免利率快速波动带来的高波动性，那么你最好投资短期债务基金。
