5月9日，Manappuram Finance和Muthoot Finance的股价暴跌8%，此前一天，据报道，印度储备银行(Reserve Bank of India)向这两家公司发出了一封限制现金发放贷款的咨询信。
据报道，央行要求两家NBFC严格遵守《所得税法》关于现金支付的规定，并表示任何NBFC都不应支付超过2万卢比的现金贷款。
在某些提供黄金贷款的大型nbfc向印度储备银行寻求澄清现金支出后，银行监管机构发出了这一建议。据CNBC-TV18报道，这是由印度储备银行监管部门专门发给Muthoot Finance和Manappuram Finance等黄金贷款融资机构的。
据CNBC-TV18报道，这一建议被视为对黄金贷款nbfc遵守规定的警告。值得注意的是，今年3月初，印度储备银行禁止IIFL Finance发放黄金贷款，理由是违反了现金支付规范等问题。
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Ambit Capital在一份报告中表示，这种发展令人担忧，因为nbfc专注于农村地区的小额贷款(小额信贷机构，主要是黄金贷款)，可能有更高比例的现金支付(直观)。
“因此，这一规定可能会在短期内影响它们的业务/资产管理规模增长，”它表示。该公司补充称，对于已经投资于向数字支付过渡的技术和流程的nbfc来说，影响不太可能是实质性的。
据Ambit分析师称，黄金贷款nbfc，尤其是Muthoot Finance可能会受到一些影响。然而，他们预计Muthoot受到的影响将被金价上涨和IIFL黄金贷款禁令带来的市场份额增加所抵消。
该经纪公司表示:“虽然我们不排除公司运营中断的可能性，因为它希望将小额客户转向数字支付，但我们认为有足够的杠杆来抵消这种一次性影响。”
Ambit表示，由于黄金贷款的便利性难以替代，nbfc相对于银行的优势应该占上风，并重申了对该股的“买入”评级，目标价为每股1808卢比。上午10点18分，Muthoot Finance股票在印度证交所下跌4.8%，至每股1581.15卢比。
与此同时，Manappuram Finance股价下跌5.6%，至169.80卢比。在最近的下跌之后，该股今年已转为负值，而Muthoot的股价今年迄今上涨了约8%。
值得注意的是，截至2023年12月季度，黄金贷款占Muthoot Finance管理资产(AUM)的84%，占Manappuram的51%。
据摩根士丹利称，Manappuram 40%的支付是现金支付，近56%的黄金贷款业务是在网上进行的，而Muthoot约40%的黄金贷款是在网上进行的。
这家国际券商预计，短期内，Manappuram和Muthoot Finance的市场情绪都将是负面的。它还认为，Manappuram的股票表现优于Muthoot是合乎逻辑的，因为它对黄金贷款的敞口较小。
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你应该投资黄金nbfc吗?
Geojit Financial Services高级副总裁Gaurang Shah建议，考虑到监管风险，不要投资黄金贷款公司。
相反，专家建议投资者考虑替代投资工具，如主权黄金债券(sbb)和黄金交易所交易基金(etf)，因为它们提供了轻松的黄金投资渠道，而无需与印度央行监管相关的复杂性。
投资黄金贷款公司会带来监管风险，就像印度央行(Reserve Bank of India)过去为解决无担保敞口和借款人信誉问题而进行的干预一样。未来可能会发生类似的监管行动，可能导致系统性风险。
“因此，对于对黄金感兴趣的投资者来说，考虑黄金主权债券和黄金etf可以帮助减轻与黄金贷款公司相关的监管风险，”沙阿告诉Moneycontrol。
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