最近在红海对商业航运的袭击，重新引发了人们对通胀再次爆发的更广泛担忧，尤其是在欧洲，这可能会削弱金融市场对新年最重要的看法。
随着美联储(Federal Reserve)上周的鸽派政策转向，这种说法开始流行起来，并在周二继续发挥作用。这种说法认为，通胀可能会继续放缓，足以在2024年引发一轮降息。金融市场从几个方面为这种完美的反通胀情景做好了准备:美国国债收益率大多收低，交易员坚持预计美国明年将降息多达五到七次25个基点，股市收盘再次走高，标准普尔500指数(S&P 500 SPX)距离打破2022年1月创下的纪录仅一步之遥。
红海的事态发展促使美国在周一晚间宣布了一项新的国际行动，以挫败恐怖袭击。周二，由于航运公司改变了货物航线，油价连续第二天上涨。投资者还被提醒，世界在多大程度上依赖德意志银行(Deutsche Bank)策略师所描述的横跨海洋、天空和陆地的一系列无形网络。
“总的来说，红海事件对欧洲的影响大于对美国的影响，美国在某种程度上是孤立的，更加自给自足，并生产自己的能源。但如果它们持续的时间足够长，延长到三到六个月，美国可能会受到影响，并将对其他国家产生多米诺骨牌效应，”华盛顿货币政策分析公司(Monetary Policy Analytics)的经济学家Derek Tang表示。
正如蒙特利尔银行资本市场策略师伊恩·林根和本·杰弗瑞所说，“红海或任何其他主要商业渠道的进一步中断都可能带来潜在的上行通胀冲动”，这将使10年期美国国债收益率BX:TMUBMUSD10Y保持在4%以下的前景复杂化。
对投资者来说，有几个后果是利害攸关的，首先可能需要重新调整他们的通胀前景和对明年降息的预期。尽管通货膨胀率已经从2022年6月9.1%的峰值(当时汽油价格飙升)(基于消费者价格指数的年度总体通胀率)回落，但仍始终高于美联储2%的目标。
如果通胀被视为有可能再次抬头，就像1966年至1982年期间那样，这可能会推高市场暗示利率，迫使政策制定者放弃近期不进一步加息的努力。上个月末，美联储理事沃勒(Chris Waller)暗示，美联储甚至可能仅仅因为通胀在下降而降低借贷成本，而不管经济增长情况如何。
"美联储上周调整政策重心的原因是，我们已经有足够多的月来所有这些事情都进展顺利，通胀的改善似乎可以持续下去，"纽约FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示。“市场对这种巨大的叙事转变过于兴奋，可能已经操之过急了。”
通货膨胀卷土重来也可能会影响投资者如何处置货币市场账户上近6万亿美元的现金。关于这些资金中的一部分是否会继续留在原地、回归股市或回归债券基金的争论越来越激烈，这取决于美联储是降息还是将利率维持在5.25%-5.5%的22年高点。周二，美国国债市场保持相对稳定，基准10年期国债收益率BX:TMUBMUSD10Y收于3.921%，为7月26日以来的最低水平。与此同时，股市上涨，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)和纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite COMP)上涨近0.7%。美国银行(Bank of America)对全球基金经理情绪的最新调查显示，预计最大的风险之一是高通胀的前景，这将迫使各国央行维持高利率。
