SWK控股公司(SWKH)报告称，2024年第一季度业绩稳健，金融部门收入增长24%，达到1150万美元。该公司的Enteris部门与一家战略合作伙伴签订了独家期权和购买协议，显示出增长潜力。尽管面临600万美元的贷款减值，但SWK Holdings保持了盈利能力，并继续专注于为生命科学产品公司提供融资，特别是通过第一留置权定期贷款和特许权使用费。该公司还回购了股票，导致每股账面价值增加。然而，Enteris部门面临的挑战很明显，该公司承认执行不力，错失了为其Peptelligence技术获得额外许可的机会。
SWK Holdings的金融部门收入增长24%，至1,150万美元。
该公司与Enteris部门的战略合作伙伴签署了独家选择和购买协议。
尽管有600万美元的减值，SWK控股仍保持盈利。
该公司正在积极寻求贷款和特许权使用费机会，重点关注中小型生命科学公司。
股份回购每股账面价值增加。
Enteris部门面临Peptelligence技术许可的挑战，并重新专注于传统的CDMO业务。
SWK控股正在优先投资生命科学金融市场，目标是中小企业。
该公司正通过战略合作伙伴关系、贷款和版税机会寻求增长。
SWK Holdings承认对Enteris的pepintelligence技术执行不力，导致公司规模缩小，错失了授权机会。
努力去做《Enteris》IP的赢利正在进行中，但达成重大交易的可能性已经降低。
该公司仍处于盈利状态，其金融部门正在经历增长。
SWK Holdings持乐观态度尽管有过去的挑战，但许可机会的潜力。
该公司认识到在确保增加方面错过了潜力pepintelligence技术的所有许可证。
首席执行官Paul Shields讨论了重新关注经典的CDMO操作以及第一阶段和第二阶段e的独特剂量类型估值。
Shields承认Peptelligence在提供API方面的卓越功效，但指出向潜在合作伙伴证明其价值主张存在困难。
这位首席执行官对进一步的讨论持开放态度，并强调了公司的目标持续追求战略机遇。
综上所述，SWK控股在Enteris领域遭遇挫折时表现出了韧性，并正在寻求利用其在生命科学金融市场的优势。该公司的战略重点和最近的财务表现表明，它致力于为股东创造增长和价值。
SWK控股公司(SWKH)的财务状况良好，关键指标表明其资产负债表稳健，具有增长潜力。该公司的市值稳定在2.1952亿美元，反映了投资者对其市场地位和业务战略的信心。截至2024年第一季度，SWK控股过去12个月的市盈率(P/E)为15.76，市场对该公司的估值表明，投资者预计该公司的盈利增长将与该公司的历史业绩保持一致。
InvestingPro的一个提示强调，SWK控股的流动资产目前超过了其短期债务，这是一个积极的迹象，表明该公司的流动性和能力，以满足其即时的财务承诺。考虑到该公司最近的股票回购计划，这一点对投资者尤为重要，因为它展示了财务灵活性。
另一个InvestingPro提示指出，分析师预测该公司今年将盈利，这与过去12个月报告的盈利能力一致。尽管Enteris领域面临挑战，但该公司的业绩始终如一。
投资者可能也有兴趣知道，SWK控股不支付股息。这一决定可能使公司能够将收益再投资于业务，潜在地为增长机会提供资金，并进一步发展其生命科学融资组合。
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接线员:大家早上好，欢迎参加SWK控股2024年第一季度电话会议。现在，所有的参与者都被设置为只听模式，我们将在演讲结束后开放提问和评论。现在我很荣幸地把讲台交给主持人杰森·兰多。先生，这一层是你的。
杰森·兰多:大家早上好，感谢大家参加SWK控股公司2024年第一季度财务和公司业绩电话会议。昨天晚上，SWK控股发布了一份新闻稿，详细介绍了截至2024年3月31日的三个月的财务业绩。该新闻稿可在swkhold.com的“投资者关系”部分的“新闻发布”下找到。在今天的电话会议开始之前，我想就前瞻性发言发表以下声明。今天，我们将对未来的期望、计划、事件和环境做出某些前瞻性陈述，包括我们的战略、未来运营以及我们对资本配置和现金资源的期望。这些陈述是基于我们目前的预期，您不应过分依赖这些陈述。由于我们的风险和不确定性，实际结果可能会有重大差异，包括我们向美国证券交易委员会提交的SWK控股10-K文件的风险因素部分以及我们不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中详细说明的风险因素。SWK控股不承担更新这些前瞻性陈述中包含的信息的任何义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。SWK控股公司总裁兼首席执行官乔迪?斯塔格斯将在今天的电话会议上与我一起分享SWK公司2024年第一季度公司和财务业绩的最新情况。乔迪，请讲。
乔迪·斯塔格斯:谢谢你，杰森，谢谢大家，参加我们第一季度的电话会议。SWK在2024年第一季度的业绩中，金融部门的收入增长了24%，达到接近历史最高水平的1150万美元，而我们的Enteris部门与一家战略合作伙伴签署了独家期权和购买协议，减少了运营成本，并可能导致收购某些cdmo相关的有形资产。SWK的核心业务是为商业阶段的生命科学产品公司提供优先留置权定期贷款和特许权使用费，重点投资500万至2500万美元。我们专注于这一细分市场已有十多年，并发展了广泛的网络和丰富的经验，涵盖了直接信贷公司的三个核心职能，即发起、承销和投资组合管理。这些能力在第一季度得到了证明，我们的金融部门的应收账款总额同比增长10.3%，达到2.745亿美元，有效收益率为14.2%，实现收益率为16.3%。这些成就使部门收入同比增长24%，达到1150万美元。这一表现使我们的财务部门在本季度保持盈利，尽管受到600万美元贷款减值的负面影响，但仍产生了100万美元的GAAP净收入和270万美元的调整后非GAAP净收入。我们在生命科学金融市场上具有建设性，并积极寻求多种贷款和特许权使用费机会，同时认识到生命科学金融市场某些领域的竞争日益激烈。虽然我们的许多竞争对手已经发展到必须专注于大型赞助商支持的机会，但我们相信SWK专注于竞争不那么激烈的2500万美元以下市场仍然是一个竞争优势。在第一季度，我们的Enteris部门与战略合作伙伴签署了一项独家期权和资产购买协议，授予合作伙伴两年的独家期权，以购买某些Enteris有形资产，以换取期权费和保证收入支付。今年4月，我们收到了第一笔低至个位数的百万美元期权费。保证收入每六个月支付一次，我们预计在第三季度收到第一笔保证收入。我们第一季度的财务结果不包括期权费或保证收入支付的任何收入。正如我们在第四季度电话会议上强调的那样，该协议立即减少了Enteris的现金消耗，我们相信在协议期间，该业务将实现盈亏平衡或更好。该协议还为Enteris的同事提供了与合作伙伴合作的机会，以增加项目管道并产生新业务，同时允许SWK优先考虑专注于投资中小型商业阶段生命科学公司的专业金融业务。现在说说我们的股票回购计划。我们在这个季度回购了58,298股股票，总成本为100万美元。自季度末以来，我们以30万美元的总成本额外回购了19,000股股票。在2024年3月31日至3月30日期间，我们的每股账面价值为22.46美元，比去年同期的21.39美元增长了5%。每股非公认会计准则有形融资账面价值总计19.69美元，较上年同期增长约17%。2024年第一季度，融资应收款组合的实现收益率为16.3%，而去年同期为15%，约为15%。总之，除了600万美元的贷款减值外，2024年第一季度基本符合预期。在2024年的剩余时间里，我们将优先考虑有选择地完成符合我们承销标准的商业阶段生命科学贷款和特许权使用费交易，与非应计借款人合作伙伴合作实现积极成果，探索获得额外资本的途径，并通过回购计划向股东返还资本。说到这里，让我们开始提问。
接线员:[接线员说明]您的第一个问题来自湖街的马克·阿金蒂诺。
马克·阿基多:乔迪，我只是简单地问几个问题。第一，你能不能说一下减值?是什么?第二，你们目前的贷款基础或能力如何?
乔迪·斯塔格斯:是的。谢谢你,马克。是的。因此，减值是针对我们的Trio贷款，在[2012]时计入960万美元。是的，情况仍在解决中，重组正在进行中。所以我们对可能的结果保持乐观，但我认为重组的速度比我们想象的要快一些。这比我们想象的要匆忙一些。随着业务的发展，可能会有一些中断。考虑到我们在重组下的结构，我们觉得减值是积极的——不好意思，不是积极的——是合适的。随着我们进一步深入，我们会对这里发生的事情做一个完整的报道和分析。它是一家英国借款人。我们只做了一些。我认为我们需要深入研究，了解这是否起了作用。还有一些其他的动态，我认为，在我的脑海中，发生了，我们一定会把它作为一个学习经验。就我们的贷款能力而言，我们——左轮手枪——就我们今天的情况而言，左轮手枪是没有上膛的。我想我们有几百万美元的现金。所以我们有足够的产能，比方说，5000万到5000万美元。我们有一些未兑现的承诺和类似的事情。但我们有4500万到5000万美元的产能。昨天我和团队讨论了我们今年到目前为止所做的事情，我想我们应该完成一些交易。今年到目前为止，我们实际上已经提交了大约2亿美元的提案，比去年同期有所增长，我们有大约6000万美元的提案未完成。所以我觉得我们在，我们在执行我们的剧本。我们在寻找潜在的合作伙伴。我们在外面提交提案。市场已经变得更有竞争力了，这是市场上一两个新参与者的总体动态，加上股市走高，这是其中一些公司的另一个选择。所以我不认为我们的做法会有什么大的不同，但我要求我们的团队思考我们的流程，我们的提案，我们应该做的其他事情，我们是否每天都在努力确保我们走在这些公司的前面，并提出最好的提案来完成一些交易。
马克·阿基多:这很有帮助。那么你的投资组合中有哪家公司进入了股票市场筹集额外的股权资本吗?或者你们现在怎么做更广泛的资本市场?
乔迪·斯塔格斯:是的。是的。所以我们确实有一些私营公司最近筹集了资金，还有一家上市公司，我怀疑其他公司也在评估，因为它们是开放的。所以这是一把双刃剑。这对我们的投资组合公司来说是件好事，更多的股权。我们再融资现金[寄宿]生命科学公司。因此，重要的是他们有能力筹集股本，尤其是在形势好的时候。我想说，这确实让发放新贷款变得更具挑战性。
接线员:[接线员说明]你的下一个问题来自威廉·科赫。
匿名分析师:我是比尔·科赫。我是股东。我不是金融专家。事实上，我是一名刑事辩护律师。我认为，这家公司所有的财务数据都很好。我成为股东的唯一原因是——这是我的问题——问题，实际上，我有很多问题。我是股东的唯一原因是因为SWK公司拥有Enteris公司，而我在二二十五年前就拥有Unigene公司的股票。我想——所以我想有很多问题，我不能真的——我的意思是，我知道它们是什么，但我不能真正地表达它们，因为我昨晚刚刚发现这个电话会议将在今天早上举行。但回到优尼健所做的事情，他们所处的一些情况，比如与辉瑞公司(纽约证券交易所代码:PFE)的竞争以及他们多年来与Emisphere的竞争，所有的交易，他们的大交易优尼健和Enteris都有可能没有成功，但可能是重磅药物。所以我不确定我是否应该开始问问题或者我是否可以给你发封邮件。
乔迪·斯塔格斯:是的。让我，让我这样来框定一下，也许我们也可以通个电话，因为我可以告诉你发生了什么，SWK的参与和很多关于Unigene转型的细节。我们收购Enteris是在四年前，也可能是五年前。当时的主题是，嘿，这是一项很酷的技术。它们帮助肽和某些小分子从静脉注射到口服。有一些有趣的事情正在酝酿中。是的，我们看到了Emisphere的交易以及他们与glp -1的关系，我们想，哇，这太酷了。快——而且他们已经和卡拉签了许可证。所以我们觉得这是一种有效的技术，我们非常喜欢它。我想说的是，执行力不是很好，我们当然要对此负责。我想说，这扇窗错过了。所以他们仍然在和人们讨论额外的许可证。我们曾经有几次接近成功，但是我们错过了机会。可能有4到5年的时间窗口，有机会完成一些事情。执行力也不是很好。因此，当董事会任命我为首席执行官时，我们审视了一下业务，并说:“嘿，我们现在所做的真的能增加价值吗?”如果你看一下我们的财务状况，那就是烧钱的情况。所以我们把金融业务的钱汇给Enteris，我们都不想这么做。于是我们决定缩减业务规模。所以我们减少了员工人数。我们的新CEO叫保罗·希尔兹，我们把重心重新放在了传统的CDMO业务上。所以他们现在专注于一些独特的剂量类型，并帮助公司在第一阶段和第二阶段评估这些剂量类型。所以，我们仍然有胃智能。我们仍在努力获得一些许可。就像我之前提到的，我们正在与一些人进行交谈，我们已经接近成功，但不幸的是，我认为IP的盈利窗口可能还没有完全关闭，但它与5年前不同。
身份不明的分析师:好的。嗯，我想这有点——是的，因为——我的意思是，(听不清)在这里花了很长时间，但是——所有的Emisphere都是一种口服给药技术，我相信，(Unigene的)实际上被证明，我认为，在几年前的降钙素研究中，在将API输送到血液中方面，比Emisphere的技术更好，而Emisphere被Novo以超过10亿美元的价格收购。这就是为什么我想，哇，SWK有钱，也许他们可以推动Enteris进行一些类似的大交易。但我猜你的意思是这不可能发生。
乔迪·斯塔格斯:我想说，我们并没有放弃。这方面仍有一些努力。但你说的正是我们的论文。这正是我们所想的。我想我们花了1900万美元买下了它。我们拿到了卡拉的执照。你的论文和我们想的一模一样。当时，我想我们认为——有一些关于GLP-1的工作正在进行中，我不想在这里讲太多，但是——所以我们看到了关于这个的所有相同的事情——这可能是一个巨大的利好情况。所以，我不认为这是一个疯狂的想法。结果不像我们希望的那样。但是，是的，我认为你的观点是正确的。我想说的最后一点是，如果你看看这些给药公司的技术，大多数大型生物制药公司，他们有——其中一些——他们确实有内部能力。你是对的，就像Peptelligence技术一样——从我们与合作伙伴交谈的数据来看，它是最好的，它可以将特定的API应用到需要的地方。然而，这是否是一个差异化的因素，足以让别人支付版税，这总是一个挑战。如果你能让10%的API去它需要去的地方而不是5%，那很好。太好了。它是否有足够的价值让人们支付版税，或者他们说，“你知道吗，5%，我们也许可以增加毫克，仍然得到我们需要的保险?”这就是你一直在纠结的问题。
身份不明的分析师:好的。好吧。我很感激。
乔迪·斯塔格斯:当然，是的。你可以随时打电话，我很乐意和你聊聊，我们很想听听你对那里发生的事情的看法。
接线员:排队的人没有问题了。
乔迪·斯塔格斯:马克和比尔，感谢你们的提问，也感谢你们参加我们的节目。我今天有空。团队今天和明天都在，如果你愿意伸出手希望大家都过得愉快。再见。
接线员:谢谢大家。今天的活动到此结束。你可以在这个时候断开连接，并有一个美好的一天。谢谢你的参与。
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