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自2022年初以来，美联储已经连续九次宣布加息。理事会将于5月2日至3日召开会议，会后可能宣布——也可能不宣布——第10次加息。
过去两年的大部分时间里，加息几乎是板上钉钉的事。问题是美联储将把利率提高多少。
但现在，鉴于通胀放缓和硅谷银行(Silicon Valley Bank)最近的倒闭，一些投资者开始怀疑美联储是否会加息。
美联储一直在提高利率，试图抑制过度的通货膨胀。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在3月22日美联储会议后的新闻发布会上说:“我和我的同事理解高通胀造成的困难，我们仍然坚定地致力于将通胀降至2%的目标。”
衡量通胀的重要指标——消费者价格指数(cpi)的最新数据显示，2023年3月的通胀率同比为5%。这低于2022年6月以来9.1%的峰值CPI通胀率，但仍是美联储目标利率的两倍多。
田纳西大学(University of Tennessee)金融学教授拉蒙·德根纳罗(Ramon DeGennaro)在接受电子邮件采访时表示:“大多数经济学家和金融专家认为，加息将减缓通胀，尽管他们有时在加息的原因上存在分歧。”
利率上升在几个方面影响着经济。它们增加了债务成本，从而阻碍了个人和企业借贷和花钱。例如，当利率上升时，获得汽车或住房贷款的成本会更高。
他们还提高了储蓄账户和债券的利率，这鼓励人们储蓄而不是消费。截至2023年4月，一些高收益储蓄账户的利率高达4.75%。
这两种激励措施都减少了支出，从而减少了对商品和服务的需求。
这使通胀——基本上是“价格增长”的一个花哨词——处于控制之下。
芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)的FedWatch工具使用来自期货市场的数据来估计各种利率变化情况的可能性。截至4月28日，该工具显示，美联储加息0.25%的可能性为79.1%，维持利率不变的可能性为20.9%。
德根纳罗说，他相信会有小幅增长。
“我估计加息25个基点的可能性在80%到90%之间。如果美联储不加息，那么它将把利率维持在当前水平，”德根纳罗说。
从理论上讲，更高的利率对股市是负面的，因为它提高了企业借贷的成本。但实际上，市场对加息的反应要复杂一些。
许多交易员试图在利率变化发生之前预测其影响。一些人在利率决定前的几天根据这些预测进行交易。
因此，市场集体提前“消化”了公众预期的利率变化。
就5月份的美联储会议而言，市场预计将加息0.25%。会议前一周，标准普尔500指数上涨0.91%，部分原因就是这种预期。
当利率决定实际公布时，市场通常对利率的上升或下降本身没有太大的反应。相反，只有当决定与预期不同时，它才会有很大的反应。这通常意味着，如果涨幅高于预期，就会出现抛售;如果涨幅低于预期，就会出现反弹。
DeGennaro称，"我预计对加息25个基点的反应温和。"
DeGennaro称，"市场似乎预期可能再小幅升息一次，然后在未来一年左右缓慢下滑。"
鲍威尔在3月22日美联储会议后的新闻发布会上做出了类似的预测。
鲍威尔说:“如果经济像预期的那样发展，(联邦公开市场委员会)参与者预计，联邦基金利率的适当水平将在今年年底为5.1%，2024年底为4.3%，2025年底为3.1%。”
即将到来的从升息到降息的转变可能对股市产生重大影响，因为股市的某些板块——如非必需消费品、科技和公用事业板块——在利率较低时往往比其他板块表现更好。
但现在确定利率何时开始下降还为时过早。
目前，投资者将拭目以待，看看5月3日是否标志着本轮周期的最后一次加息——或者最后一次加息是否已经过去。
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Sam Taube为NerdWallet撰稿。电子邮件:staube@nerdwallet.com。Twitter: @samuel_taube。
5月还会加息吗?最初出现在NerdWallet上。
