惠城环保（300779.SZ）是近年来A股市场的一只超级妖股。从2022年10月至今，其股价从9元左右飙升至177.65元，区间最大涨幅超过1800%，成为5000多家上市公司中涨幅最高的股票。这样的表现让其他题材股和高股息公司都相形见绌。目前公司市值已达348亿元，而两年前还只是20亿左右的小公司。
令人惊讶的是，惠城环保的市盈率高达2530倍，市净率27倍，估值水平远超同行。然而其业绩却并不理想，2021年至2024年净利润波动较大，2025年一季度甚至出现亏损。按2024年净利润计算，投资者需要810年才能回本。
这家公司的主营业务是固体废弃物处理，主要为炼油企业提供废催化剂处理服务。2024年，危险废物处理业务占收入的60%，资源化产品占34%。客户高度集中，中石油一家就贡献了60%以上的收入。
真正推动股价暴涨的，是公司讲的一个"塑料变油"的故事。其自主研发的混合废塑料深度催化裂解技术，声称能将废塑料转化为高附加值产品。2023年公司启动20万吨/年混合废塑资源利用项目，预计年产值12.43亿元。更吸引人的是，后续还可能建设100万吨级项目，甚至全球推广。
但这项技术存在争议。研发投入较少，2024年才2448万元。业内质疑：如果技术真这么神奇，为何石油巨头没有跟进？随着项目即将投产，这个谜底很快就能揭晓。投资者需要思考的是，这个1800%涨幅的故事，最终会变成现实还是泡沫？
"4天3涨停！这只科技股暴涨，市盈率超1100倍引关注"
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尺度财经｜2025-05-27 16:54
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