【编者按】在美国医疗巨头联合健康集团的财报背后，我们看到了一场惊心动魄的行业变革。这家掌控着5000万人健康命脉的保险巨头，今年初还深陷医疗成本激增的泥潭，甚至被迫撤回2025年业绩指引。然而最新财报却显示，其单季营收突破万亿人民币大关，调整后每股收益逆势超预期。这场绝地反击的背后，是壮士断腕般的业务重组——主动舍弃百万医疗保险客户，聚焦盈利板块。当巴菲特旗下伯克希尔突然入股，当管理层大刀阔斧推进改革，这家医疗航母正在上演教科书级的战略转型。让我们透过财报数字，解读这场牵动全球资本市场的医疗行业大变局。
在年初被医疗成本淹没并撤回2025年预测后，联合健康集团已恢复超预期增长态势
这家医疗巨头高管周二透露，医疗服务使用率正以预期速度攀升，公司预计明年将实现年度增长，并在2027年加速扩张。在此期间，联合健康正在经历转型之年，重新设定医疗保险价格并裁撤亏损业务
这包括削减个人医疗保险注册人数，其 Medicare Advantage 业务将流失约100万客户。该业务主要为65岁及以上人群提供政府医保计划的私营版本
凭借840万客户规模，联合健康已成为全美最大的 Medicare Advantage 计划供应商
公司周二宣布，预计今年调整后每股收益不低于16.25美元，超越FactSet统计分析师预测的16.21美元
联合健康在2025年初曾预期每股收益高达30美元，但随后下调并最终撤回预测。五月，前任CEO安德鲁·威蒂突然离职
联合健康集团运营着全美最大的健康保险和药房福利管理业务之一，其Optum业务还提供医疗技术服务支持
该公司一直面临 Medicare 资金削减和医疗使用率超预期等挑战。联合健康为超过5000万人提供保险服务
管理层周二表示，医疗成本趋势仍处高位，但已更接近第二季度预测区间
在刚结束的第三季度，联合健康利润暴跌61%至约23.5亿美元，但调整后每股收益2.92美元超预期。总营收增长12%至约1131.6亿美元
分析师此前预测每股收益2.80美元，营收1130.3亿美元
杰富瑞分析师大卫·温德利评价三季度表现令人鼓舞，在研究报告中指出这为明年实现超温和收益增长奠定基础
CEO斯蒂芬·赫姆斯利宣布将于明年1月公布2026年预测，并表示当前华尔街共识可作为年度起点参考
FactSet数据显示分析师预测明年调整后每股收益17.59美元
总部位于明尼苏达州的联合健康股价周二午间下跌0.35美元至365.63美元。其作为成分股的道琼斯指数微涨
截至周一收盘，联合健康股价年内累计下跌27%。八月因巴菲特旗下伯克希尔披露持股而获得提振
——汤姆·墨菲 报道墨菲专注报道企业与个人在美国医疗系统的生存之道，隶属美联社健康与科学团队
