【编者按】在当今全球地缘政治紧张局势加剧的背景下，军工产业正迎来前所未有的发展机遇。捷克军工巨头CSG集团近日在阿姆斯特丹的惊艳上市，不仅创下欧洲防务公司融资纪录，更以首日暴涨32%的亮眼表现，成为资本市场瞩目的焦点。这家由33岁少帅执掌的企业，凭借其在弹药、重型装备等领域的深厚积累，精准踩中了各国军费开支飙升的浪潮。从乌克兰战场到全球军备竞赛，CSG的崛起轨迹折射出军工复合体在动荡时代的资本叙事。本文将带您深入解读这场价值380亿欧元的资本盛宴背后的战略布局与行业变局。
捷克军工集团CSG在阿姆斯特丹首秀股价飙涨32%，这家防务公司创纪录的上市融资后，其市值突破300亿欧元大关。
为乘上军费开支激增的东风，CSG通过首次公开募股以每股25欧元的价格发行3000万股新股及最多1.22亿股现有股份（含超额配售权），最高募资额达38亿欧元。
集团声明称，33岁的企业主迈克尔·斯特纳德将通过此次交易（含超额配售）净收近30亿欧元，其余款项将归入公司。
此次发行占公司总股本15.2%，使CSG初始市值达到250亿欧元。截至周五上午9点43分，其股价升至31.60欧元，涨幅26.4%，市值跃升至316亿欧元。早盘交易中股价曾一度冲高至33欧元。
乘势军工产业爆发期
自俄罗斯入侵乌克兰以来，投资者资金大量涌入军工领域，欧洲各国政府亦承诺增加国防开支。今年欧洲防务类股票已屡创历史新高。
斯特纳德本月向路透社透露，上市动机之一是将股票作为潜在并购货币。其近期收购包括2024年以22亿美元收购美国领先小型弹药制造商Kinetic（旗下拥有雷明顿等品牌）。
按当前股价计算，CSG市值已超越捷克最大上市公司CEZ能源集团。
CSG核心客户包括乌克兰，作为全球增长最快的防务企业之一，其产品涵盖大口径/小口径弹药、重型地面装备及雷达系统。
订单簿获火热追捧
Dealogic数据显示，若全额行使超额配售权，CSG此次上市将成为自2006年KKR私募基金募资50亿美元以来阿姆斯特丹最大规模的IPO。
其他欧洲大型防务集团，如法德坦克制造商KNDS，也计划于今年上市。
承销商透露，CSG的订单簿在周二迅速告罄。Artisan Partners、贝莱德及卡塔尔投资局旗下Al-Rayyan控股管理的基金已各自承诺投入3亿欧元作为基石投资。
在斯特纳德领导下（其父于1990年代开始交易苏联时期旧军备），CSG已建立充足订单储备，并于去年11月预测今年营收将从2025年预期的逾64亿欧元增至74-76亿欧元。
公司目标将净利润的30%-40%用于分红，自2027年起实施。
