编者按：在人工智能浪潮席卷全球的当下，科技巨头的每一次财报都牵动着市场的神经。本期财报季，meta与微软上演了一场“冰与火之歌”：一边是meta因AI投资初见成效而股价飙升，获得市场热烈追捧；另一边是微软虽加大AI投入却因云业务增速放缓而遭遇股价重挫。这背后折射出华尔街对AI投资逻辑的深刻转变——从盲目追捧概念转向务实追问回报。当资本狂欢逐渐回归理性，企业如何平衡战略投入与短期盈利？这场巨头间的分野，或许正是AI产业从狂热走向成熟的关键注脚。
在本财报季的人工智能领域，两大科技巨头的表现可谓冰火两重天。
meta平台因AI投资显现提振盈利的迹象而股价暴涨，而微软却在向投资者解释近期支出计划时遭遇困境，加之云业务增速放缓，导致股价应声下跌。
涌入AI与新技术的资金已成为华尔街激辩的焦点，投资者越来越希望看到企业能从过去一年的巨额投入中获得实际回报。
meta似乎获得了投资者对其持续投入AI的认可。这家社交媒体巨头发布强劲业绩指引，并宣布今年计划投入1150亿至1350亿美元用于AI领域，推动股价飙升8%。
这一数字几乎是其2025年支出的两倍。
在过去几个季度，投资者曾对该公司的激进支出表示担忧。然而，主要受在线广告推动的24%年营收增长，似乎缓解了先前的忧虑。
首席执行官马克·扎克伯格透露，公司今年正在研发一系列新产品，并表示这些投资将支撑他“构建个人超级智能”的使命。
meta与微软单日股价走势对比图
然而当市场似乎嘉奖meta的支出计划时，微软股价却暴跌11%。
这家软件制造商显示其Azure云业务增长放缓——从第一财季40%的增速下降至39%。投资者将该业务视为衡量企业AI需求的重要指标。
与此同时，为支撑云与AI业务需求，本季度资本支出和融资租赁额激增66%至375亿美元，超出Visible Alpha调查分析师预期的343.1亿美元。
公司同时坦言，由于需求持续超过供给，正面临算力资源紧张的困境。
微软财务总监艾米·胡德表示，若将第一、二季度所有新增GPU芯片全部投入Azure业务，其增速本可达40%。
