【编者按】在财富积累与代际传承成为全球焦点的今天，美国推出的“特朗普账户”引发热议。这项以总统命名的儿童储蓄计划，被官方描绘成助力美国家庭实现“住房梦”“创业梦”的财富引擎，承诺通过政府注资与税收优惠撬动未来百万资产。然而，光环之下，经济学家们尖锐指出：其华丽数字背后依赖着对股市回报的过度乐观预测，可能加剧贫富分化，更被比喻为“泰坦尼克号上 rearranging the deck chairs（重排甲板椅）”般的表面工程。当政策激情碰撞经济理性，我们究竟该拥抱一个充满想象的未来，还是警惕糖衣下的风险？本文带你穿透宣传迷雾，看清数据背后的真实逻辑。
唐纳德·特朗普总统新推出的同名储蓄账户，被塑造为美国家庭创造财富的重要工具，但一些经济学家质疑，“特朗普账户”是否真如政府预测的那样收益丰厚。
“特朗普账户的最终成功，不仅要以创造的财富来衡量；它将体现在年轻人买下他们曾经想都不敢想的房子，”特朗普在周三的启动活动上对人群说道，“它将体现在获得的文凭、创立的公司、组建的家庭，以及更多新生儿的诞生。”
《新闻周刊》已联系白宫寻求评论。
“特朗普账户”是作为《一个美丽大法案》的一部分创建的，该法案于去年七月由特朗普签署成为法律。
作为一种儿童退休账户，特朗普账户旨在鼓励父母进行储蓄和投资，并得到联邦政府的轻微助推。每个账户包含一笔1000美元的政府注资，对象是2025年1月至2028年底之间出生的美国公民儿童。
这些账户允许每年最高5000美元的供款，储蓄可延税增长，直至账户所有者提取。通常，提取只能在孩子年满18岁后开始，届时账户功能类似于传统的个人退休账户，并伴有相关的税收罚则。
根据美国国税局的指导，供款只能投资于合格的共同基金或交易所交易基金，这些基金需跟踪标普500指数或另一篮子美国股票。
总统的经济顾问委员会上个月发布了预测，估算特朗普账户能为2025年1月1日之后出生的人带来多少收益。该机构估计，到账户持有人18岁时，余额可能在5800美元到303,800美元之间，具体取决于他们是每年投入最高限额5000美元，还是仅仅依靠政府初始的1000美元存款。
到账户持有人28岁时，这两个数字分别上升至18,100美元和110万美元。
但经济学家德斯蒙德·拉赫曼告诉《新闻周刊》，这些预测“过于乐观，并且由于多种原因夸大了该计划的益处”。
“要达到28岁时100万美元，你必须假设，除了政府提供的1000美元启动资金外，父母每年需要向账户存入5000美元，并且账户年收益率需要达到7%，”美国企业研究所高级研究员、国际货币基金组织前副主任拉赫曼说。
他补充道：“即使假设年收益率为10%，仅靠政府的启动资金，到28岁时也只能积累到大约15,000美元。”
最近推出的一个特朗普账户网站提供了与经济顾问委员会类似的预测。该网站称，到2043年，如果仅使用1000美元的启动资金，余额可能达到6000美元；如果每年投入最高5000美元，则可升至271,000美元。而到55岁时，这些数字将增加到243,000美元和1300万美元。网站称这些结果是“基于标普500历史平均值推导得出”，但“可能有所不同且并不保证”。
这些预测假设年回报率略高于10%——与标普指数的长期平均水平一致——但在调整通胀后，这一数字会降至7%左右。
美国企业研究所高级研究员艾伦·维亚德在上周发表的一项研究中表示，政府的预测“大大高估了账户可能的回报”，因为它没有根据通胀进行调整，并且依赖于“对未来美国股票回报过于乐观的假设”。
维亚德告诉《新闻周刊》，他对政府预测的“夸大回报”的看法没有改变。密歇根大学经济学教授贝齐·史蒂文森表示，维亚德关于乐观股市假设的评论很可能是正确的。
“最重要的一点是，未来半个世纪股市不太可能每年回报10%，”史蒂文森告诉《新闻周刊》，“6.7%是观察历史回报时常用的数字。未来十年，更低的数字可能更合适。”
“当今的股票市场估值接近历史最高水平，”拉赫曼说，“这使得未来28年的长期回报很可能低于其7-10%的长期平均水平。”
经济学家莱恩·伯曼表示，为年轻人创造财富“似乎是件值得做的事”，但他指出，特朗普账户将“扩大贫富差距”，因为富人能够最大化利用这些账户，而其他人则不能。
伯曼还称这些预测“非常值得怀疑”，并表示这些预测假设过去十年美国股市的增长将持续下去，“这有可能，但大多数分析师认为市场已经见顶了。”
布鲁金斯学会退休保障项目主任戈皮·沙阿·高达告诉《新闻周刊》：“特朗普账户为人们理解指数增长在储蓄积累中的作用提供了一个很好的机会。与其提供基于特定假设的预测，政府可以创建一个工具，让人们输入回报率、额外供款等细节，从而让他们自己判断今天为孩子的储蓄账户注资未来能积累多少。”
经济学家莱恩·伯曼告诉《新闻周刊》：“如果政府实际上有盈余，并将那笔钱存入孩子们的账户，那么你可以说拥有更多钱可能有用。这可以增加国家的资本存量。”
“但美国政府是借钱来存入这些账户的……所以，往最好里说，这就像在泰坦尼克号上重排甲板椅（做表面功夫，无济于事），”他说。
竞争企业研究所金融政策主任约翰·伯劳告诉《新闻周刊》：“特朗普账户为美国家庭提供了另一个享受税收优惠的储蓄选择，并为慈善家和雇主提供了一种更简便的方式来增加儿童的储蓄。这些都是非常好的事情。家庭及其财务顾问将需要评估他们的具体情况，以决定向特朗普账户供款是否是他们积累储蓄的最佳选择。”
美国财政部长斯科特·贝森特周三接受CNBC采访时表示，自本周一报税季开始以来，已有60万个家庭申请了特朗普账户。
几家企业表示将匹配员工对这些账户的供款，一些亿万富翁也承诺捐款以增加初始资金的总池。
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