编者按：最新出炉的美国2月生产者价格指数（PPI）数据，犹如一记惊雷，再次敲响了通胀警钟。数据显示，即使剔除波动较大的能源和食品价格，核心PPI依然强劲上涨，远超市场预期。这背后，服务成本的攀升成为主要推手，投资管理费、证券经纪等相关服务价格加速上涨，凸显通胀压力正从商品向更广泛的服务领域蔓延。更令人担忧的是，中东紧张局势持续升级，油价已飙升至每桶100美元附近，为未来通胀走势蒙上新的阴影。这一切，都让美联储的降息之路变得更加复杂和艰难。通胀这只“猛虎”，似乎仍未走远。
批发价格在二月大幅上涨，这再次表明，即使剔除能源价格上涨的因素，通胀仍在持续发酵。
美国劳工统计局周三报告称，衡量生产者所得产品管道成本的生产者价格指数（PPI）经季节性调整后环比上涨0.7%。剔除波动较大的食品和能源成本后，所谓的核心PPI上涨了0.5%。而剔除食品、能源和贸易服务后，PPI也上涨了0.5%。
接受道琼斯调查的经济学家此前预测这两项指标的涨幅均为0.3%。
就所有项目指数而言，价格上涨速度比一月份的0.5%更快。然而，核心指数的涨幅低于前一个月的0.8%。
根据劳工统计局的数据，按12个月基础计算，PPI通胀率为3.4%，为自2025年2月以来的最高水平。美联储的通胀目标则是2%。
PPI的飙升很大程度上是由于服务成本上涨了0.5%，这是美联储不愿看到的情况。政策制定者将近期通胀的很大一部分归因于关税，而关税在服务端体现得并不明显。投资组合管理费是PPI衡量中服务成本的一个关键驱动因素，在二月上涨了1%。同样，证券经纪、交易、投资建议及相关服务的价格加速上涨了4.2%。
商品价格本月上涨了1.1%。
食品价格上涨2.4%，能源价格上涨2.3%。在食品类别中，新鲜和干燥蔬菜指数飙升了48.9%。
该报告表明，管道通胀压力持续存在，尤其是在服务方面，这使美联储在权衡维持高利率多久的路径上变得更加复杂。
这份报告发布之际，正值中东战事加剧通胀担忧。美国和以色列持续打击伊朗境内目标，导致能源价格飙升。随着冲突持续，油价一直在每桶100美元左右交易，今年以来涨幅超过70%。
迄今为止，所有的通胀数据都还未捕捉到与战争相关的价格上涨。但它已经表明，即使在袭击发生之前，通胀就已经是个问题。上周的一份报告显示，二月份消费者价格上涨了2.4%。另外，美国商务部表示，其主要的通胀指标——美联储用作预测工具的指标——核心通胀率为3.1%，整体通胀率为2.8%。
美联储将于周三晚些时候公布最新的利率决定。市场参与者几乎可以肯定，央行官员将投票决定将其基准隔夜利率维持在3.5%-3.75%的区间内，该利率自2025年12月上次降息以来一直保持在这一水平。
