【编者按】在传统认知里，金融与概率似乎是男性主导的领域，但卢安娜·洛佩斯·拉拉用她的故事彻底打破了这一刻板印象。这位史上最年轻的白手起家女性亿万富翁，从麻省理工的数学高材生到对冲基金精英，最终选择了一条更艰难的路——在美国创立最大的预测市场交易平台Kalshi。她的成功并非偶然，而是一场精心计算的概率游戏。面对监管高压、董事会质疑甚至与政府对簿公堂的绝境，她始终坚信数据与逻辑的力量。更可贵的是，她以亲身经历揭示了一个被忽视的真相：许多人（尤其是女性）往往因过度恐惧风险而错失机遇。当我们将决策树清晰展开，往往会发现最坏的结果远没有想象中可怕。这篇关于勇气与概率的叙事，或许能为你点燃一簇突破自我设限的火花。
作为Kalshi联合创始人，卢安娜·洛佩斯·拉拉的日常就是与概率共舞。拥有顶尖数学学位背景和全球顶级对冲基金任职经历的她，早已习惯以清晰思维剖析各种潜在结果。但即便对于这位史上最年轻的白手起家女性亿万富翁而言，押注自我、打造美国最大预测市场交易平台的征程，依然是一场需要突破重重险阻的豪赌。她坦言，若没有采取一种许多人（尤其是女性）不愿跟随的风险应对策略，这一切根本不可能实现。
2018年，洛佩斯·拉拉与麻省理工同学塔雷克·曼苏尔共同创立Kalshi，允许用户交易与现实世界结果挂钩的合约，涵盖天气、体育、流行文化、经济、政治等多元领域。用户可购买事件是否发生的“是”或“否”合约，价格实时反映事件发生概率。
但这个看似简单的构想，耗费数年才蜕变为新型受监管金融市场——两位联合创始人曾面对无数政府博弈和自家董事会的质疑。项目启动初期，多数人断言这行不通。“整整多年，一切迹象都显示前路渺茫，”洛佩斯·拉拉在最新一期《CNBC变革者与权力玩家》播客中向主持人朱莉娅·布尔斯坦透露。
洛佩斯·拉拉已入选2026年CNBC变革者榜单。
在2020年获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准前，Kalshi经历了漫长的监管流程攻坚期。洛佩斯·拉拉坦言，那段时期极大考验了创始团队对理念的信念。“当时咨询的许多人都说‘这不可能，成功率低于1%，你们绝对做不到’，”她回忆道。
她表示，或许正是麻省理工数学背景赋予的某种天真与执着，推动着毫无创业经验的联合创始人持续前进。“我们解决过艰深数学难题，也一定能攻克这个监管难题，”她如此描述当时的心态。在麻省理工那些“彻夜奋战”的夜晚，“我们总想：为何不放手一试？既然投入如此多时间，至少该验证能否有所突破。如果有人能做成这件事，那必须是我们……我们对这个难题和创意简直着了魔。”
当监管机构提出质疑时，创始团队非但没有退缩，反而持续带着法律研究和数据分析回归，为预测市场的合法性辩护。这场长达数年的博弈在2024年总统大选前达到高潮——由于与监管方谈判陷入僵局，洛佩斯·拉拉毅然决定就选举市场起诉美国政府。“美国大选是每四年全球最重大的事件之一，”她强调，“选举市场堪称圣杯。”
公司与CFTC围绕选举市场批准问题拉锯超过两年后，洛佩斯·拉拉最终判定诉讼是“唯一选择”。
这个决策遭遇了来自公司董事会的强大阻力。“近两年间，每次董事会我们都反复强调‘我们在攻克选举市场’，但董事们始终回应‘这行不通’。”她回忆道。
尽管董事会曾建议聚焦其他商机，她仍必须告知：创始团队已决定由她牵头提起诉讼。但对洛佩斯·拉拉而言，这是个简单的概率判断——胜算站在他们这边。“当时我想，放弃才是不合理的。”虽然董事会最终支持了该决定，但在等待法院判决的那个月里，“我彻夜难眠、停止健身，像颗土豆般四处奔波处理所有事务。”
Kalshi最终胜诉，成果说明一切。自该法律案例确立后，平台周交易额已飙升至20亿美元。纽约市长选举周期间，选举相关交易额突破1.3亿美元；近期超级碗期间交易额更达10亿美元量级。公司最新以110亿美元估值完成10亿美元融资。
如今Kalshi持续塑造事件影响力，近期已推出与美伊战争引发的经济衰退风险相关的合约。但快速增长也伴随争议：涉及美军行动的合约迅速引发国会等各方强烈反弹，内幕交易问题也引发广泛担忧。随着博彩业投入大量资源游说，试图将预测市场纳入赌博监管范畴，Kalshi正卷入多起关于其合约是否应受州赌博法管辖的法律纠纷。
洛佩斯·拉拉表示，她既坚信公司的法律立场，也看好其未来前景。但在创业决策初期，她早已用典型的Kalshi式思维推演所有可能情境，并为包括失败在内的每种结果做好准备。
“我认为最佳决策方式是：收集所有可得数据，推演可能情境，再为每种情境赋予概率，”她阐述道。
这种方法折射出她关于风险与创业的深层哲学。她发现许多人因过度关注负面可能性而放弃雄心勃勃的想法，但根据她的经验，最坏结果往往比人们想象中温和。
“大多数人害怕冒险……他们过度担忧不利局面，反复想象事情变糟的后果。但多数时候这只是过度思考，”洛佩斯·拉拉犀利指出，“如果我辞职创业然后失败，难道人生就终结了吗？不，你大可以另谋职位，或许比现在落后半步，可能错过一次升迁——风险级别不过如此。人们太容易陷入自我欺骗，用理性包装对风险的恐惧。”
“当你真正展开整个决策树，往往会发现大多数情况下后果并不严重。当然存在财务风险等各类考量，但我认为人们（尤其是女性）需要更多冒险，并诚实地面对自己退缩的原因。因为很多时候，阻碍我们的仅仅是恐惧本身。”
