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欧洲资本市场正站在十字路口！全球最大单一投资者——挪威主权财富基金的掌门人尼古拉·坦根近日发出重磅警告：欧洲市场已陷入危机，必须“紧急行动”推动改革。过去十年，该基金对美股的配置从37%飙升至55%，而欧洲持股却从41%腰斩至21%。坦根直言，欧洲在科技与创新领域的落后，尤其是缺乏能与美国抗衡的AI巨头，是资本“用脚投票”的关键原因。碎片化的市场规则、低迷的流动性，正让欧洲面临“赢家通吃”时代的残酷淘汰。这场危机是挑战，更是转机——若再不整合资本市场、打通资金血脉，欧洲恐将彻底掉队。以下是全文编译，看巨头如何敲响欧洲警钟！
全球最大单一投资者的负责人表示，欧洲市场正面临危机，必须齐心协力解决这一问题。
挪威银行投资管理公司（NBIM）首席执行官尼古拉·坦根在法国巴黎举行的泛欧交易所年度会议间隙接受CNBC夏洛特·里德采访时，呼吁欧洲在统一大陆资本市场方面“行动起来”。
“资本市场方面，我们真的需要齐心协力。赢家通吃，”他说。
“资金会流向流动性最高、估值最高的地方，因此解决这个问题真的、真的非常重要。”
坦根在周二上午向会议发表演讲后说了这番话。他在演讲中指出，过去十年间，NBIM的股票投资组合明显转向青睐美股。在此期间，欧洲股票在投资组合中的占比从41%降至21%，而美国股票的占比则从37%跃升至55%左右。
NBIM近40%的投资集中于美国股票，其最有价值的持股包括英伟达1.3%的股份、苹果1.2%的股份以及微软1.3%的股份。
NBIM管理者挪威的主权财富基金。该基金成立于20世纪90年代，旨在投资该国石油和天然气行业的收入。该基金是60多个国家7200多家公司的投资者，持有全球约1.5%的上市公司股份。
该基金是全球同类基金中规模最大的，目前价值略高于2万亿美元。
NBIM还投资于固定收益、房地产和可再生能源基础设施。
坦根告诉CNBC，NBIM过去10年股票持仓的变化是“一个非凡的转变”，并将其归因于欧洲在技术和创新方面的落后。
“这是因为美国公司在人工智能领域占据主导地位，而我们在欧洲该领域没有强大的公司，”他说。
2025年，该主权财富基金公布了2.36万亿克朗（合2469亿美元）的年度利润，其中大部分得益于科技行业的强劲表现。
“我认为欧洲能做的当然是更好地应用人工智能，而且有迹象表明，在技术扩散方面，欧洲做得相当不错，”坦根说。
“这件事很紧迫，”坦根在谈到改革欧洲市场时说。“我们不能让欧洲的资本市场如此碎片化。我们将无法获得流动性，也无法获得市场的深度。”
坦根表示，欧洲需要整合并实施更统一的规则，以简化跨境交易，否则可能面临“进一步落后”的风险。
市场观察人士和地区官员都曾谈到彻底改革欧洲资本市场的迫切性。
今年1月，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃呼吁欧洲领导人完成资本市场联盟，完善能源联盟，让雇主更容易从欧盟范围内获得劳动力，并投资于研究和创新。
在当天早些时候的演讲中，坦根表示，鉴于NBIM的欧洲总部及其持有欧洲所有上市公司2.3%的股份，它是一个“利益攸关”的投资者。
他概述了一份改革“愿望清单”：协调整个地区的金融和公司立法，重新思考竞争和创新，并“疏通管道”以使资本在体系中更顺畅地流动。
“欧洲资本市场陷入危机了吗？”他问听众。“很可能，但如果是这样，我们不要浪费一场好的危机。我们知道需要做什么。而且必须去做，否则我们会输。我们会倒下。是时候行动了。”
在CNBC的采访中，坦根还表示，他的团队对当前美伊战争期间资本市场的稳定性感到惊讶。
当被问及NBIM对油价上涨对全球经济和股市的潜在影响有多担忧时，坦根说“当然担心这一点”。
“这是一个额外的风险，也是我们在审视各种情景时必须考虑的额外因素，”他说。“我们不做油价预测，但我们确实看到更高的油价会产生通胀效应，这对市场来说是又一个负面因素。”
自美国和以色列于2月28日对伊朗发动袭击以来，国际市场一直波动不定，油价飙升引发了人们对能源冲击造成全球通胀压力的担忧。
涵盖发达市场大中型股票的MSCI世界指数自战争开始以来已下跌3.6%。
但坦根认为，考虑到中东持续冲突和能源成本压力的背景，“市场异常稳定”。当被问及市场是否过于自满时，他表示很难说。
“我们对市场如此稳定、反应并不强烈感到惊讶，因为当我们进行情景分析，审视市场面临的一些威胁时……我们看到的许多正在上演的事情，我们原本预期会对市场产生更负面的影响，”坦根告诉CNBC。
他的言论与高盛首席执行官大卫·所罗门在战争开始后不久发表的评论相呼应。当时他在澳大利亚的一个会议上表示，考虑到事态发展的严重性，他对市场对袭击的“温和”反应感到惊讶。
