【编者按】在新冠疫情退潮的背景下，全球制药巨头辉瑞的最新财报却意外逆势上扬，第四季度业绩全面超越市场预期。这家曾凭借疫苗与口服药引领抗疫浪潮的企业，正面临后疫情时代的严峻挑战：拳头产品需求萎缩、老牌药物专利到期、市场竞争白热化……然而，辉瑞并未坐以待毙。它一面挥动成本削减的利刃，一面掷出百亿美元豪赌减肥药新赛道，更以”最惠国定价”策略在政策钢丝上寻找平衡。当生物科技的星辰大海遇上资本市场的惊涛骇浪，这家百年药企的转型之路，恰是全球医药产业格局剧变的缩影。以下是详细报道：
尽管新冠产品需求持续萎缩，辉瑞周二公布的第四季度业绩仍超预期，同时重申了其在去年12月令投资者不安的保守2026年业绩指引。
这家制药巨头正着眼于其研发管线的长期投资，包括以100亿美元收购肥胖症生物科技公司Metsera，以应对新冠产品销售额下滑及老药衰退的冲击。辉瑞周二着力展示了这项投资的前景，同时公布了中期数据，显示Metsera的一款肥胖症注射剂可每月使用一次，并能实现显著的减重效果。
此外，作为两项独立计划的一部分，辉瑞正按计划推进，目标是在2027年底前削减约77亿美元成本。
根据LSEG对分析师的调查，以下是该公司第四季度业绩与华尔街预期的对比：
每股收益：经调整后为66美分，预期为57美分
营收：175.6亿美元，预期为169.5亿美元
辉瑞第四季度营收为175.6亿美元，较去年同期下降约1%。这主要归因于其新冠疫苗和抗病毒口服药Paxlovid的需求下降。
公司录得净亏损16.5亿美元，合每股亏损29美分。相比之下，去年同期净利润为4.1亿美元，合每股收益7美分。
剔除重组费用及与无形资产相关的成本等项目后，公司该季度每股收益为66美分。
辉瑞预计2026年调整后每股收益在2.80至3美元之间，营收总额在595亿至625亿美元之间。这些销售额与2025年营收相比基本持平。
辉瑞此前表示，平淡的营收前景部分源于其新冠疫苗和抗病毒药Paxlovid的销售额下降，预计该部分销售额将同比下降约15亿美元至50亿美元。
公司还指出，由于某些产品失去市场独占权，预计销售额将再出现约15亿美元的同比下降。一些重磅药物，如公司的肺炎疫苗Prevnar，正面临来自竞争对手的更激烈竞争。
去年12月，辉瑞首席财务官戴夫·丹顿告诉投资者，公司2026年业绩指引中也”包含了价格压缩和利润率压缩”，因为作为与唐纳德·特朗普总统达成的一项具有里程碑意义的药品定价协议的一部分，公司计划在其医疗补助计划业务中提供”更大幅度的折扣”。
根据该协议，辉瑞同意以其他发达国家中的最低价格向医疗补助计划患者销售其现有药物，并保证其新药对医疗保险、医疗补助和商业支付方采用相同的”最惠国”定价。作为回报，公司将获得三年的关税豁免。
辉瑞用于治疗类风湿关节炎和其他炎症性疾病的药物Xeljanz和Xeljanz XR，已于1月被选中进入医疗保险药品价格谈判的第三轮。新的谈判价格将于2028年生效。
