【编者按】在全球数字货币浪潮席卷的当下，稳定币监管正成为各国金融安全的必争之地。欧洲央行与银行业监管机构近期就“多链发行”模式展开激烈交锋，这场看似专业的术语之争，实则牵动着千亿级资本流动的命脉。当萨尔瓦多凭借泰达币开启主权数字货币实验，当Circle公司的USDC以750亿美元规模横跨欧美市场，欧盟监管者敏锐察觉到：允许境外稳定币与欧盟发行代币等价流通，可能成为金融危机的新导火索。本文深度解析欧洲监管机构如何在全球资本流动与金融主权之间寻找平衡点，揭示数字货币时代下跨国监管的深层博弈。
巴黎讯：欧洲银行业监管当局向路透社表示，现行加密货币规则已内置针对稳定币风险的防护机制。此番表态源于欧洲央行此前警告称此类代币可能冲击金融稳定体系。
欧洲央行与欧洲系统性风险委员会联合呼吁布鲁塞尔当局叫停“多链发行”模式——该模式允许全球稳定币发行商将欧盟境内外的代币视为等价流通资产。由央行行长拉加德执掌的ESRB在专项报告中警示，非欧盟持有者集中兑付欧盟发行代币可能“引爆区域内的挤兑海啸”。
面对ESRB的忧虑，驻巴黎的欧洲银行业管理局发言人回应称，报告“折射出潜在大规模兑付潮的固有风险”，但严重程度仍取决于稳定币的商业架构与体量规模。
“基于这些要素，必须依据《加密资产市场法规》建立防护机制以化解风险。”该发言人强调。
EBA正等待欧盟委员会明确解释：在被称为MiCA的加密新规中，多链发行模式是否具备合规空间。
稳定币发行商宣称采用美元储备支撑兑付能力。这类加密货币通常锚定法币（以美元为主）价值。
“从流动性视角看，发行方必须持有足额优质流动资产应对潜在兑付需求，这套机制需在全球层面畅通无阻。”EBA高级专家路易斯·德尔奥尔莫在专访中直言。
尽管稳定币在金融体系占比尚小，但依托萨尔瓦多泰达币的推动正迅猛扩张。采用多链发行模式的Circle公司USDC作为欧盟最大受监管稳定币，流通规模已达750亿美元。虽然各国监管机构负责MiCA持牌机构管理，但EBA将直接监控重大稳定币项目。
两位匿名知情人士向路透社透露，至少两国监管当局与ECB、ESRB持相同立场。其中消息源指出，他们担忧美国可能阻断储备金跨境调拨，导致欧洲市场兑付危机。
欧盟委员会目前已释放信号，认为无需对MiCA框架进行重大调整。
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