亚马逊(Amazon)股价上周五下跌约7%，此前这家科技巨头的业绩加剧了投资者的担忧，即其云计算部门在人工智能(AI)竞赛中正落后于微软(Microsoft)和Alphabet。
长期作为云计算市场领导者的亚马逊网络服务(Amazon Web Services)，周四公布的第二季度收入增长17.5%，略高于华尔街的预期，但远远落后于微软Azure 39%的增长和谷歌云(Google Cloud) 32%的增幅。
尽管亚马逊的资本支出达到314亿美元，高于竞争对手，并表示全年支出将超过预期的1180亿美元，但其增长仍令人失望。
谷歌和微软也承诺增加支出，但由于有迹象表明AI已成为其业务的主要增长动力，投资者对它们予以回报，使它们的高支出显得合理。
这些公司已在数据中心和尖端芯片上投入数十亿美元，它们表示，这些投入对于克服供应限制是必要的，这些限制阻碍了它们利用AI服务需求激增的努力。
“聚光灯牢牢对准AWS，但它并没有像预期的那样闪耀，”Hargreaves Lansdown的高级股票分析师马特?布里茨曼表示。”尽管微软和Alphabet已经显示出云增长的强劲势头，但AWS并不是许多人希望看到的那种压倒性表现。”
不断增长的开支也开始侵蚀AWS的利润率。AWS长期以来一直是亚马逊的利润引擎，约占其营业收入的60%。
AWS的利润率在本季度收缩至32.9%，为2023年第四季度以来的最低水平。亚马逊还发布了低于市场预期的本季度总营业收入预测。
首席执行官安迪?贾西在财报电话会议上告诉分析师，AI竞赛仍处于”非常早期的阶段”，一旦AI产能限制开始缓解，亚马逊规模远大于竞争对手的庞大云业务将有望表现良好。
亚马逊股价上周五早盘报216.6美元，今年以来累计上涨6.7%。如果跌幅持续，此次下跌将使亚马逊市值蒸发约1700亿美元。
根据伦敦证券交易所集团(LSEG)编制的数据，该公司的交易溢价仍相对较高，12个月远期市盈率为33.87倍，而微软为34.19倍，Alphabet为18.64倍。
零售业务的韧性
至少有30名分析师上调了亚马逊股票的目标价，3名分析师下调，中位数为260美元。
分析师的部分信心来自亚马逊零售业务的强劲表现，面对特朗普政府的关税——这些关税已令许多零售商及其供应链步履维艰——该业务仍保持韧性。
贾西表示，亚马逊今年上半年尚未看到需求下降或价格显著上涨，其在线商店销售额在第二季度跃升11%，优于预期。
分析师表示，制造商和供应商迄今承担了大部分关税影响，但他们指出，亚马逊本季度销售的大部分库存是在前三个月到货的。
“如果亚马逊的零售业务是一家独立实体，在近乎完美的业绩公布后，其股价将大幅上涨，”MoffettNathanson分析师迈克尔?莫顿表示。
“不幸的是，众所周知，零售业务的成功在短期内不会对亚马逊的股价产生多大影响。”
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