纽约:股市最具投机性的角落正以疫情以来从未见过的速度飙升，交易员竞相加大降息押注，向投资界发出风险偏好信号。
小盘股罗素2000指数(Russell 2000 Index)在五个交易日内上涨了12%，这是自2020年4月以来的最高水平，而标准普尔500指数(S&P 500 Index)同期仅上涨1.6%，以科技股为主的纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Index)下跌0.3%。
此外，上周，追踪罗素指数的最大交易所交易基金(etf)的资金流入在股票型交易所交易基金(etf)中排名第二。
对于小盘股基准指数来说，这是一个相当大的转变，上周初该指数全年持平。
这似乎是由最新通胀数据的进展引发的，尤其是上周四的消费者价格指数(CPI)，该数据导致两年期美国国债收益率暴跌，并导致交易员提前预期美联储(Fed)何时降息。
小公司通常对高借贷成本很敏感，因为它们的债务负担比大盘股更重。
"在上周CPI报告公布前，对冲基金和交易商持有创纪录的小盘股空头仓位，通胀低于预期令他们措手不及，" Longboard资产管理公司首席执行官Cole Wilcox表示。
“这引发了小盘股的剧烈反弹。”
罗素2000指数(Russell 2000)期货的数据显示，交易员的净空头头寸达到了2023年以来的最高水平。
S3 Partners的数据显示，680亿美元的iShares Russell 2000 ETF中约有25%的自由流通股被做空，相比之下，5,640亿美元的SPDR S&P 500 ETF信托为9.9%，3,020亿美元的景esco QQQ Trust Series 1为7.6%。
这种涨势会持续下去吗?过去两年，由于市场对美联储何时降息的预期波动，小盘股出现了几次开局失误。
在此过程中，该集团的估值已降至历史低点。现在，随着市场转向冒险基调，这些便宜的市盈率看起来成了目标。
即使有最近的反弹，罗素2000指数今年以来也只上涨了12%，与标准普尔500指数19%的涨幅相比相形见绌。
Apollon Wealth Management首席投资官Eric Sterner表示:"更具吸引力的估值可能有助于触发小盘股强劲反弹，同时美联储降息。"
小型股的盈利前景也开始改善。
根据加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的一项分析，对罗素2000指数的普遍收入和净利润增长预测显示，该指数将在2024年底强劲复苏，接近标准普尔500指数。
以洛里?卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)为首的策略师发现，罗素2000指数盈利预估上修的比率也开始回到与标准普尔指数持平的水平。
卡尔瓦西纳指出:“在2023年的大部分时间里，除了罗素2000指数短暂回到与标准普尔500指数持平的最后几个月外，标准普尔500指数的盈利情绪指标更为强劲。”
加拿大皇家银行“在上周的通胀发展之后，对小盘股更加放心了。”
期权头寸证实，投资者正变得越来越看好小盘股。
iShares Russell 2000 ETF的一个月期权隐含波动率为4月以来最高，表明交易员正为押注更大的价格波动支付更高的价格，而对冲该ETF下跌的看跌期权溢价已降至去年12月以来的最低水平。
不过，一些华尔街专业人士警告说，小盘股的反弹可能已经开始过热。
罗素2000指数是自2017年以来进入所谓超买区域(一个看跌技术信号)的最深处。这可能意味着该指数即将出现反转。
因此，持怀疑态度的人仍在保持警惕——至少在这一举措得到强劲收益的证实之前。
Natixis Investment Managers Solutions的投资组合策略师加勒特?梅尔森(Garrett Melson)表示:“我们并不是真的在追逐这个目标。”
“在你真正看到经济增长开始企稳并回升的迹象之前，你可能希望这种情绪持续下去。“布隆伯格
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