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?。资料图片:2022年6月14日，美国纽约市，一名交易员在纽约证券交易所工作。路透社/Brendan McDermid/资料图片
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刘易斯·克劳斯科夫著
路透纽约8月10日电- - -随着美国股市强劲的一年即将结束，基金经理在2024年可能面临一个重大选择:是继续持有少数几只推动股指走高的大型成长型和科技股，还是投资其他股市。
所谓的“壮丽七巨头”——苹果(纳斯达克股票代码)、微软(纳斯达克股票代码)、Alphabet(纳斯达克股票代码)、亚马逊(纳斯达克股票代码)、英伟达(纳斯达克股票代码)、元平台(纳斯达克股票代码)和特斯拉(纳斯达克股票代码)——的股票在2023年分别飙升了约50%至240%，使它们成为市场上回报最高的押注之一。
本月早些时候的数据显示，由于这七家公司在上证综指中所占的权重很大，今年上证综指24%的涨幅中，近三分之二是由它们贡献的。该股今年飙升43.4%，是自2020年以来的最大年度涨幅。
不出所料，在美银全球研究(BofA Global Research)的最新调查中，基金经理表示，持有这7只股票是市场上“最拥挤”的交易。
但美联储(Federal Reserve)明年将在经济避免衰退的同时降息的预期，在最近几周唤醒了市场的其他部分。与此同时，一些投资者说，这七个市场的大幅上涨可能使它们估值过高，或容易受到获利回吐的影响。
Janus Henderson Investors全球科技与创新团队投资组合经理乔纳森?科夫斯基(Jonathan Cofsky)表示:“当指数中有七家大公司全部上涨时，这对市场是有利的。”“但我认为，市场的其他领域可能有更多机会，这取决于利率和经济。”
阿波罗集团(Apollo Group)本周早些时候的数据显示，今年标准普尔500指数成份股中有72%的股票表现落后于该指数，创历史新高。
不过，有迹象表明，涨势正在扩大。同权重的标准普尔500指数(S&P 500)去年12月上涨6.7%，而标准指数的涨幅为4.5%，在今年大部分时间里都表现落后。
与此同时，此前低迷的小盘股在12月份飙升了12%，创下三年来的最大单月涨幅。
随着“瑰丽七强”在标准普尔500指数中的权重不断上升，如果其他股票不填补这一空缺，该集团的糟糕年份可能会给整体市场带来麻烦。
明年市场的其他重要因素包括通胀是否继续下降，从而使美联储能够以市场预期的速度降息，以及美国经济是否继续保持弹性。11月美国总统大选的临近也可能加剧市场波动。
当然，市场的其他领域可能很难复制最初吸引投资者购买这七家公司的特点。它们的规模和竞争优势使它们成为投资者的避难所，投资者担心美联储为遏制不断飙升的通胀而采取的激进货币紧缩政策会对经济造成影响。
对新兴人工智能技术的商业潜力的兴奋也推动了2023年一些大型股的上涨，包括英伟达和微软，它们的股价分别上涨了239%和57%。
另一个因素是盈利能力:根据LSEG的数据，预计七巨头在2023年的总收益将增长39.5%，而标准普尔500指数其他成份股的总收益将下降2.6%。它们的盈利增长预计将在2024年再次跑赢大盘，尽管幅度会小一些。
但“瑰丽七家”的股票在上涨后，整体估值更高。根据LSEG Datastream的数据，它们最近的平均预期市盈率为33.6倍，而标准普尔500指数的预期市盈率为19.8倍。
Vontobel Quality Growth Boutique的首席投资官马特?本肯多夫(Matt Benkendorf)表示:“他们不会轻易地把今年的疲软作为起点。”
Vontobel Quality Growth的投资组合中包括微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)和Alphabet，但本肯多夫认为其他四家公司面临的运营挑战更大。
与此同时，科夫斯基表示，他的基金至少持有“瑰宝七股”中的部分股票，但他认为，如果利率继续放缓，2024年可能会转向中小型科技股。
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)策略师布莱恩?贝尔斯基(Brian Belski)建议投资者在未来一年“什么都持有一点”，因为他“预计个股参与程度将大幅扩大”，而相对于2023年的历史水平，个股参与程度较低。
其他人则认为，七蛟龙将继续吸引投资者，希望他们今年的表现能重现。
F/m Investments高级投资组合经理弗朗西斯科?比多(Francisco Bido)表示，“瑰丽七号”在关键指数中的主导地位意味着，它们被共同基金和etf广泛持有，随着资金从场外进入股市，它们可能会受益。
除了特斯拉之外，他把这七家公司都算作自己投资组合中的长期持股。
“这有点像一个反馈循环，”比多说。“它们越来越大，人们想要更多。”
