周三，美国和伊朗带来一丝希望，同意停火两周并释放出重回谈判桌的信号。
然而，这场冲突已造成足够的不确定性与市场动荡，使新西兰经济中初现的“复苏萌芽”面临枯萎风险。
该国可能将进入高通胀时期——当前唯一能阻止央行通过激进加息来遏制物价飞涨的，竟是经济本身的疲软态势。
前景黯淡。
但截至目前，央行仍在观望等待。
周三，货币政策委员会如预期将官方现金利率维持在2.25%的刺激区间。
行长安娜·布雷曼重申了她在3月24日演讲中的观点：央行的核心任务是在“中期”将年通胀率控制在1%至3%之间。
央行预测年通胀率将在三月季度降至3%（去年十二月季度为3.1%），并于六月季度攀升至4.2%。该六月季度预测数据形成于停火协议公布前，因此实际数值可能更低。
展望未来，若高油价促使企业提价、员工要求加薪，高通胀可能将根植于经济体系。
这可能迫使委员会加快加息步伐。用央行的话说，或将引发官方现金利率“果断而及时的提升”。
冲突爆发前，委员会认为经济复苏态势已具备在年底启动加息的条件。
尽管央行需待5月27日才更新利率路径预测，金融市场交易员已完全押注九月加息。
他们认为委员会立场较预期更显鹰派，对通胀的担忧略有加剧。
受此影响，两年期掉期利率（影响固定房贷利率的批发利率）在利率决议公布后上涨约7个基点至3.38%，重回停火协议消息公布前水平。
此番波动尚不足以促使银行调整固定房贷与定期存款利率。
近月来因市场流动性不足及交易员对通胀/利率前景预期变化，掉期利率持续震荡。
尽管官方现金利率已降至2.25%的历史低位并维持不变，但自2025年末以来掉期利率攀升仍推高了房贷利率。
冲突爆发前，有观察人士担忧房贷利率需在更长时间保持低位，才能切实巩固经济复苏——即鼓励借贷者利用增加的可支配收入进行消费。
然而随着高油价推升通胀压力，当前较高的房贷利率反而可能意外为央行分担部分调控职能——通过抑制经济需求来缓解通胀。
布雷曼在接受Newstalk ZB采访时指出，低利率政策对经济的传导已近尾声，全国存量房贷的平均利率下行空间有限。
央行最新数据显示，今年一月房贷借款人的平均利率为4.97%，较2024年10月6.39%的峰值有所下降。
严峻之处在于：经济刺激措施已实施，复苏引擎却仍未启动。
若委员会判定高通胀已成常态并启动激进加息，家庭与企业将举步维艰。
当前政府不愿效仿疫情后工党领导的大规模纾困政策来缓解通胀压力，既避免过度举债，也防止加剧通胀。
即便停火协议终结战事，油价仍将在较长时间维持高位。
受战火损毁的油气基础设施修复与新供应链建立尚需时日，油价风险溢价也将持续存在。
虽然两周停火消息使布伦特原油价格从每桶110美元跌至94美元，但仍远高于冲突前68美元的水平。
未来局势发展存在高度不确定性。
唯一可以确定的是：中东冲突持续越久，即使最理想的发展前景也将愈显暗淡。
珍妮·蒂布拉尼是《先驱报》惠灵顿商业编辑，常驻国会新闻画廊，专注政府与央行政策制定、经济学及银行业领域报道。
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