剧情简介
上周，首次公开募股(IPO)市场见证了最繁忙的时期之一，包括塔塔技术、IREDA、Flair Writing Industries和Gandhar Oil Refinery在内的五家公司上市，引发了很多讨论
关于灰色市场和灰色市场溢价(GMP)。ET将探讨这些术语的含义。
问:什么是灰色市场?
A:灰色市场是一个非官方的、不受监管的市场，股票在主要交易所上市之前就进行交易。在这个市场中，交易是亲自进行的，不像没有人为干预的交易所交易。尽管此类交易发生在监管范围之外，但它们并不被视为非法。
问:什么是灰色市场溢价?
A:灰色市场溢价是指股票在证券交易所上市前，投资者愿意在灰色市场上支付的高于IPO价格的额外价格。股票在灰色市场上以交易者之间的相互信任为基础进行非正式交易。例如，如果IPO的发行价格是每股500卢比，而股票在灰色市场的交易价格是520卢比，那么IPO的GMP将是20卢比
问:如何计算灰色市场溢价?
答:GMP通常反映了股票在首次公开募股及其后的供求动态。这在很大程度上取决于交易员对此次发行中可以分配多少股的看法。
Kejriwal Research and Investment Services创始人阿伦?凯杰里瓦尔(Arun Kejriwal)表示:“如果配售股票的机会增加，这意味着有更多的股票可供出售，而GMP将会下降。”“相反，如果配售的机会减少，则意味着GMP将会提高，因为可配售的股份会减少。”
灰色市场的价格也与IPO认购同步变动。
凯杰里瓦尔说:“通常情况下，认购额越高，GMP越高，反之亦然。”“然而，如果GMP在订阅的基础上产生了异常反应，建议对此持保留态度。”
问:如何在灰色市场买卖股票?
答:要购买首次公开募股的股票，买家会找到灰色市场的经纪人，提出以一定的价格或溢价购买。然后，经纪人会接洽在IPO中申请上市的潜在卖家。如果一个人不确定股票将在什么价位上市，并且不想承担持有股票直至上市的风险，他或她就会卖出。必须指出的是，在灰色市场上没有股票的实物转让。一旦股票分配给卖方，卖方通过经纪人将股票转让给买方。这些交易通过现金结算。所有交易均以上市价格结算，如上市价格与先前报价有差异，则差额将于上市当日结算。这就是为什么许多ipo在上市当天上午9点45分交易量很高的原因。此类交易的风险在于，它们不属于交易所和印度证券交易委员会(Securities and Exchange Board of India)的管辖范围。
问:灰色市场溢价意味着什么?
答:灰色市场溢价指的是市场对某一特定IPO基于供需动态的情绪。如果IPO需求强劲，那么它的GMP就高，这意味着该股上市后可能上涨。同样，如果IPO需求疲软，则GMP往往较低，这表明上市表现温和或疲弱。
问:灰色市场溢价有多准确?
答:股票价格指数可能不能反映确切的上市价格，但通过观察股票价格指数的变化趋势，交易者可以预测股票上市后的走势。市场专家表示，一只股票的上市价格通常在其GMP价格的15-20%之间。如果GMP的价格是200卢比，那么该股票很可能会在230-240卢比之间上市。
问:灰色市场的溢价是否可以被操纵?
答:就大型ipo而言，很难操纵灰色市场。然而，市场专家警告称，有可能对gmp进行操纵，尤其是在较小的问题上。近几个月来，有人猜测，在灰色市场上，中小企业ipo的价格受到了控制。因此，在申请IPO股票时，GMP不应成为唯一考虑的因素。Kejriwal表示:“考虑到上市价格上下5%的利润率，GMP的准确率约为70-80%。
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