方正证券首席经济学家燕翔金晗在2025年6月的大类资产配置报告中，对全球及国内金融市场进行了全面分析。报告指出，2025年5月全球股市呈现回暖态势，美债利率大幅上行，黄金价格震荡。新兴市场和发达市场均录得上涨，美国科技股反弹明显。关税冲突的缓和带动了市场风险偏好修复，但后续谈判仍存在不确定性。
在国内市场方面，报告显示我国经济展现出较强韧性。消费市场稳步扩张，投资潜能持续激发，对外贸易实现平稳开局。A股市场在5月表现良好，科技与红利风格占优。港股市场凭借低估值和政策支撑基本企稳回升。债券市场进入调整阶段，长短端国债收益率普遍回升。
对于6月的大类资产配置策略，报告建议关注A股中的红利资产和科技创新方向，同时留意小微盘风格表现。港股方面，南向资金流入趋势下内资定价权持续提升。美股虽然出现反弹，但受美国经济和财政问题影响仍需保持谨慎。国内债券市场建议维持标配，美债则因信用风险和通胀压力配置价值有限。大宗商品方面，市场波动加剧，需审慎把握配置节奏。
报告还提供了详细的资产配置比例建议和精选产品，通过历史数据回测验证了配置策略的有效性。整体来看，报告认为在当前复杂多变的市场环境下，应采取平衡稳健的配置策略，以防御外部风险冲击。
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